2025开放数据中心大会 | 算力中心产业投融资论坛圆满落幕

9月11日下午，2025年开放数据中心大会算力中心产业投融资论坛在北京国际会议中心成功举办。论坛汇聚了来自中国信息通信研究院(以下简称“中国信通院”)、瑞思不动产金融研究院、万国数据、国寿投资、光环新网、戴德梁行及华泰联合证券等多个行业的领导及专家，聚焦产业发展的投融资新机遇，围绕算力中心创新融资模式、IDC产业发展趋势、IDC资产定价逻辑等核心议题展开深入交流。本次会议由中国信通院云计算与大数据研究所(以下简称“云大所”)数据中心部副主任王月主持。

王月

中国信通院云大所数据中心部副主任

本次论坛上,由中国信通院云大所牵头的《算力中心创新融资研究报告(2025年)》正式发布。在发布环节，中国信息通信研究院云大所副所长李洁与四位参编方代表：华泰联合证券债券承销业务线总监马梁、国寿投资公司不动产投资事业部总经理李星幻、光环新网副总裁李伟及瑞思不动产金融研究院院长朱元伟共同出席发布仪式。报告从政策、金融机构及IDC企业三个层面提出发展建议，以期为算力中心行业构建高效融资生态提供理论与实践参考。

朱元伟

瑞思不动产金融研究院院长

瑞思不动产金融研究院院长朱元伟指出，多层次REITs工具已成为数据中心企业优化资本结构、提升ROE的重要手段。随着公募、私募及pre-REITs的逐步落地，头部机构已通过ABS和REITs实现对IDC核心资产的盘活与分红稳定，市场估值和市值管理水平不断提升。他强调，未来IDC企业需借助多资本平台协同，推动资金流动与能力贯穿，同时重视跨境资产盘活的经验借鉴，以实现价值最大化与持续健康发展。

李星幻

国寿投资公司不动产投资事业部总经理

国寿投资公司不动产投资事业部总经理李星幻表示，中国私募REITs正成为IDC资产证券化的关键通道，具备权益属性、期限匹配和灵活结构等优势。相比传统股权基金，私募REITs在信息披露和流动性方面更具优势，能够有效提升资产盘活效率。随着万国数据等首单DC私募REITs及公募产品成功落地，数据中心逐步成为新经济基础设施中的核心板块。保险资金也积极参与其中，看好数据中心作为资本密集型、高现金流、长期稳定的优质资产类别，将成为未来REITs市场的重要引擎。

黄韧

万国数据高级副总裁

万国数据高级副总裁黄韧分享了AI数据中心发展趋势与资本运作实践。他指出，AIDC正从传统DC转向更大、更密的超算级基础设施，单柜功率和密度快速提升，带来电力、制冷和运维的全新挑战。为应对这一趋势，万国数据积极布局液冷、高效供能与快速部署技术。在资本层面，公司已完成全国首单IDC私募REITs和首批公募REITs发行，形成“Pre-REITs—私募REITs—公募REITs”的资本闭环，提升资金周转与估值水平。数据中心REITs在二级市场表现活跃，凸显投资者对IDC长期价值的高度认可。

李伟

光环新网副总裁

光环新网副总裁李伟指出，AI模型调用呈现爆发式增长，推动AIDC基础设施投资规模迅速扩大。对比历史基建投资，AI基础设施资金需求前所未有，预计至2030年全球投资将达5万亿美元。中美在AIDC发展路径上存在差异：美国面临电力短缺，倾向离网发电与高功率密度架构;中国则在“东数西算”国家战略下推进资源调度，强调绿电比例与能效要求。GPU服务器快速迭代也对供电与散热提出更高要求。

马梁

华泰联合证券债券承销业务线总监

华泰联合证券债券承销业务线总监马梁强调，IDC行业面临权益与债权融资的结构性困境，REITs为行业提供了全新的退出渠道与融资平台。首批IDC REITs如润泽科技与万国数据REITs获得市场热烈反响，发行溢价超20%，体现了投资者对IDC资产的高度认可。适合REITs的资产应具备产权清晰、客户分散、运营稳定等特点，并需满足能评、PUE等合规要求。

金廉政

戴德梁行北区新经济业务负责人

戴德梁行北区新经济业务负责人金廉政则从资产定价角度出发，指出数据中心资本化率存在区域差异，一线城市资产估值倍数更高。估值应以收益法(DCF)为核心，重点关注收益期限、租金水平、运营成本、资本性支出及折现率等因素。电力成本占运营成本50%–80%，负载率与PUE直接影响运营效率。相比物流资产，数据中心估值需更高的折现率以反映其行业复杂度与运营风险。

在本次算力中心产业投融资论坛上，创新研究成果的发布与各位专家的深入交流，为行业注入了新的思路和启示。论坛的成功举办离不开各方的积极参与和共同推动。未来，ODCC和中国信通院将持续加强对算力产业投融资模式的研究，推动资本与产业深度融合，促进算力基础设施高质量发展。也期待更多业界同仁携手并进，共同开创算力产业投融资的新篇章。

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